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2024年10月25日，由聯(lián)合資信評(píng)估股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“聯(lián)合資信”）攜聯(lián)合咨詢、浙商證券、森浦Sumscope共同舉辦的“走進(jìn)上交所系列活動(dòng)之產(chǎn)業(yè)債投研大時(shí)代的全景分析”投資人交流論壇在上海證券交易所新大樓交易大廳圓滿落幕。

本次活動(dòng)吸引了來自銀行、基金、保險(xiǎn)、證券、信托等多家機(jī)構(gòu)的近百位嘉賓蒞臨參與，上海證券交易所債券業(yè)務(wù)中心老師現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行了授課，介紹了上交所產(chǎn)業(yè)債概況和相關(guān)支持措施等。

 

與會(huì)嘉賓與各位專家一起，就當(dāng)前債券市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)債熱點(diǎn)問題進(jìn)行深入交流與專業(yè)探討，旨在全面了解產(chǎn)業(yè)債發(fā)展現(xiàn)狀，構(gòu)建科學(xué)有效的債券評(píng)價(jià)邏輯，提升違約風(fēng)險(xiǎn)的防范能力，共同促進(jìn)產(chǎn)業(yè)債市場(chǎng)的健康發(fā)展。

活動(dòng)由聯(lián)合資信總裁萬華偉先生致開幕辭，并就“我國(guó)產(chǎn)業(yè)債發(fā)展現(xiàn)狀”做主題演講。萬華偉先生指出，與利率債、城投債相比，產(chǎn)業(yè)債發(fā)行人由于市場(chǎng)化程度更高，高質(zhì)量信用分析是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)債投資價(jià)值的關(guān)鍵，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)基于專業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)分析能力對(duì)產(chǎn)業(yè)債的判斷，能夠?yàn)槭袌?chǎng)提供有益參考。

 

聯(lián)合咨詢信用管理部副總經(jīng)理張艷萍發(fā)表了“產(chǎn)業(yè)債市場(chǎng)觀察：市場(chǎng)表現(xiàn)、存量結(jié)構(gòu)及風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注”的主題演講。張艷萍女士指出，2024年前三季度產(chǎn)業(yè)債新發(fā)債規(guī)模、存量規(guī)模達(dá)到歷史最高水平，并對(duì)各類企業(yè)的債券發(fā)行表現(xiàn)及其核心風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注點(diǎn)進(jìn)行深入分析與提示。

 

聯(lián)合資信工商評(píng)級(jí)一部資深分析師蒲雅修發(fā)表了“光伏行業(yè)研究——供給側(cè)調(diào)整及行業(yè)發(fā)展”的主題演講。蒲雅修女士表示，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)當(dāng)前已形成國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在制造業(yè)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)化技術(shù)水平、應(yīng)用市場(chǎng)拓展、產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)等方面均處于全球前列。

 

 

聯(lián)合資信工商評(píng)級(jí)一部高級(jí)分析師王佳晨子發(fā)表了“穿越產(chǎn)能出清周期：2021-2024年鋰電行業(yè)變革與強(qiáng)者生存策略”的主題演講。王佳晨子女士認(rèn)為，2021－2024年，鋰電行業(yè)的供需關(guān)系、海內(nèi)外政策、資源稟賦和融資環(huán)境均發(fā)生了很大變化，行業(yè)存在產(chǎn)能出清預(yù)期。未來，鋰電細(xì)分行業(yè)的集中度有望進(jìn)一步提升。

 

浙商證券固收首席分析師杜漸發(fā)表了“信用研究的反財(cái)務(wù)舞弊&偽國(guó)企識(shí)別”的主題演講。杜漸先生指出，信用債市場(chǎng)一半以上的違約案例均涉及財(cái)務(wù)舞弊與公司治理問題，對(duì)產(chǎn)業(yè)類主體投研的重要前置條件是鑒別其財(cái)務(wù)的真實(shí)性。

 

聯(lián)合資信研究中心資深分析師胡前方發(fā)表了“高區(qū)分度評(píng)級(jí)視角下的產(chǎn)業(yè)債”的主題演講。胡前方女士介紹了聯(lián)合資信高區(qū)分度的“3C”評(píng)級(jí)體系下的產(chǎn)業(yè)債特征。不同產(chǎn)業(yè)類行業(yè)體現(xiàn)出了更高顆粒度的評(píng)級(jí)結(jié)果分化。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，部分抗周期類產(chǎn)業(yè)相較于強(qiáng)周期類產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性及更少的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格背離。雖然不同信用體系顯示出信用挖掘仍存在較多認(rèn)知差，但挖掘性價(jià)比正在快速縮減，信用挖掘的風(fēng)險(xiǎn)在逐步增大。

 

本次論壇圍繞我國(guó)產(chǎn)業(yè)債發(fā)展的熱點(diǎn)話題進(jìn)行了深度的交流和探討，并在各位專家老師及到場(chǎng)嘉賓的積極參與和熱烈討論中圓滿落幕。未來，聯(lián)合資信將不斷精進(jìn)，積極響應(yīng)市場(chǎng)的創(chuàng)新需求，致力于為投資人和發(fā)行人構(gòu)建高效的信息交流平臺(tái)，為債券市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展做出貢獻(xiàn)。